8月中旬已過，對于銅產業鏈而言，大部分終端正處于淡季，雖然今年旺季呈現“旺季不旺”的態勢，但是在接下來的時間內，有三個領域的終端消費仍值得市場關注：電網投資額的回升，汽車消費的邊際改善以及房屋竣工面積增加。

電網投資額回升

雖然今年上半年電力行業的表現并不盡如人意，1~6月，電網投資額仍表現為同比下滑19.3%，但今年作為“十三五”的關鍵之年，國家對于電力發展任務仍在積極的改造革新中。據SMM調研得知，7月電線電纜企業開工率為91.48%，環比上升1.78個百分點，同比上升7.13個百分點；精銅制桿企業開工率好于預期，基本與上月持平，這一部分也受到精銅替代廢銅效應的影響。

近日，國家能源局透露,新一輪農村電網改造升級將于今年底前全部完成,比原計劃提前一年。由于農村電網主要是低電壓配網，所以中低電壓等級的變壓器、線纜、箱式變電站等主要組成設備的采購規模將會有較大幅度的增長，銅桿消費會得到一定的提振。

汽車消費的邊際修復

2018年，國內汽車銷量出現了28年來的第一次負增長，這一情況在2019年并沒有好轉。近期中汽協預計，2019年國內汽車銷量為2668萬輛左右，將同比下滑5%。其中，乘用車預計銷量為2244萬輛左右，將同比下滑5.4%。

雖然今年全年的汽車銷量預計仍為負增長，但是結合今年上半年的銷量情況，5%的負增長仍然是在一定程度上給予了市場對車市的信心。中汽協此前統計，今年上半年汽車銷量為232.3萬輛，已經同比下降了12.4%，若想全年完成5%的負增長，下半年的汽車銷售需要比上半年表現更優。另外，上半年汽車持續處于去庫之中，去庫完成后將會提振新一輪的生產，帶動銅消費。

房屋竣工面積增加

房地產用銅集中在后半段，竣工面積是度量房地產耗銅的重要指標之一，首先房地產本身就需要鋪設電纜、安裝相關的變電設備以及建筑裝飾，如屋面板、防盜門等，其次在房屋裝修也會帶動銅相關電器的消費，如電器開關等。但是今年房地產竣工面積累計同比持續負增長，對銅消費難以形成支撐。截至今年7月，全國房地產竣工面積的累計值達到3.73億平方米，累計同比下降11.3%。但同時，房地產開工面積卻在持續增長，下半年房地產行業持續的高開工能否傳導到竣工面積的提振是個值得期待的事情。